美元加息对中国股市的影响，美国进入加息周期对中国股市影响

本文目录一览：

• 1、美元加息对中国股市的影响

• 2、长安汽车召回

• 3、美元加息对中国股市的影响有哪些

• 4、美国进入加息周期对中国股市影响

在他看来，目前中国市场的整体估值相对处在底部，政策在持续地发力，同时情绪逐渐好转等，这些都使得中国市场具备了相对有独立性、有韧性的条件。

刘刚指出，下半年A股行业配置策略考虑“以稳为主，先守后攻”，但“守”与“攻”的切换具体时间点可能也有较大不确定性。另外，一旦市场风险偏好进入改善拐点，行业配置相比“求稳”阶段的配置也会有所变化，届时符合中国中长期发展趋势、代表中国竞争力的成长方向可能是重点。

谈及当下美国通胀及美联储加息对中国股市的影响时，刘刚指出，首先从短期情绪上来看，如果加息对美股造成较大扰动的话，A股、港股情绪上会有所共振，且共振在港股上相对明显一些，但伴随着情绪修复，市场很快会回归基本面的环境；其次是流动性，主要体现为部分的资金流向和汇率波动；最后是基本面，美联储紧缩会在一定程度上对美国经济增长施加影响，通过出口链及相应的板块进而对 A股、港股市场相应的板块施加影响。

此外，中金公司研究部董事总经理、首席宏观分析师张文朗表示，今年的财政政策力度超过了2020年，财政对货币的贡献有望继续往上走。“总体而言，下半年对复苏动力还是有信心的。未来（明年上半年）经济增长比今年下半年会更快一些。”

在他看来，楼市是今年下半年经济增长非常重要的一个变量，预计今年下半年楼市会企稳回升。

编辑 宋钰婷

校对 杨许丽

【*都市报】

日前，长安福特汽车有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。自即日起，召回2020年12月2日至2022年2月25日期间生产的部分2021年款锐际插电混动汽车，共计548辆。

根据召回公告，本次召回范围内车辆的动力总成功能安全监测系统无法处理驱动电机扭矩控制相关的软件异常。当该软件出现异常时，车辆报警灯可能会亮起；极端情况下，车辆可能意外加速、减速或移动，增加发生碰撞的风险，存在安全隐患。针对以上缺陷，长安福特汽车有限公司将通过长安福特授权经销商，为召回范围内的车辆免费更新动力总成控制模块软件，以消除安全隐患。

据了解，福特锐际是长安福特旗下*紧凑型车，于2019年12月推向市场，目前在售车型为2020年款，售价区间为16.98-21.88万元。动力方面，福特锐际搭载2.0T涡轮增压发动机，*功率248Ps，峰值扭矩393N·m，传动系统匹配8AT变速箱。此次召回车型为福特锐际的PHEV版本，该车于2021年6月正式上市，仅推出*车型，售价为21.0万元。动力方面，福特锐际PHEV打造代号为CAF384WQ2P的1.5T三缸发动机+电动机组成的插电混合动力系统，其发动机*功率125kw，电动机*功率96kw，与之匹配的是ECVT变速箱。

数据显示，2020年长安福特批发销量为25.3万辆，同比增长37.7%，这是长安福特自2017年以来*实现同比增长，其中福特锐际功不可没，其全年累计销量35488辆，成为长安福特旗下最畅销的车型。在此背景下，长安福特在锐际燃油车的基础上推出PHEV车型，欲进一步拓展锐际的销量表现，但实际市场表现却令人大跌眼镜，由于其搭载1.5T三缸发动机+电动车组成的插电混合动力系统，而合资插电混动车型本身优势并不大，上市后销量持续低迷。数据显示，2021年长安福特批发销量30.5万辆，同比增长20.29%，其中锐际PHEV累计销量为348辆，2022年1-5月累计销量为176辆，这几乎是其上市以来的全部销量！

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北京时间5月5日凌晨2点，为了对抗不断飙升的通货膨胀，美国联邦公开市场委员会（FOMC）当天公布*利率决议，美联储决定将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，这是美联储自2000年5月以来的*加息幅度。

另外，美联储还宣布缩减其8.9万亿美元资产负债表的计划，从6月1日开始，以每月475亿美元的步伐缩表，三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。

美联储加息让全球股市面临了很多不确定的前景，但在加息当天，美国股市却大幅上涨，其中纳斯达克指数上涨401.1点，涨幅3.19%；道琼斯上涨932.27点，涨幅2.81%。

美国股市这种异常的表现还是有点出乎市场意料的。

不过这已经是年内美联储第2次加息，而且按照当前美国的通胀压力来看，未来美联储还有可能进一步加息。

虽然美联储已经表示不会一次性加息75个基点，但未来连续加息25个基点，或者50个基点还是有很大可能性的，这意味着美联储将会进入新一轮加息周期当中，预计未来还有5~8次的加息。

在美联储开启新轮加息周期之后，很多人都关心，在美联储加息之后，A股会有什么影响，未来A股会朝什么样的方向发展等等。

从全球资本市场表现来看，在美联储加息之后，对全球各国股市的影响还是比较大的，一般各国的股市都会有明显的下跌。

但A股却是一个例外，从历次美联储加息对A股的实际影响来看，美联储加息跟A股并没有太大的关系。

我们可以通过对比最近40年美联储加息周期以及A股实际表现的历史数据来看一下。

最近40年美联储加息周期具体如下。

第1轮加息周期：时间为1994年2月~1995年2月，持续一年时间。

在这一轮加息周期内，美国联邦基准利率从3.25%上调到6%。

当时因为网络并不发达，而且我国股市也刚兴起，所以大家对美股的反应没有那么大，但当时A股整体波动性却比较大。

首先是从1992年2月份到7月份，上证指数从755点左右下跌到330点左右，跌幅超过56%。

但是从1994年8月初到1994年9月中旬这段时间， A股却迅速反弹，从333点一直上涨到1033点左右，涨幅超过210%。

然后从1994年9月下旬开始，A股又持续下跌，然后一直在650点左右震荡，到了1995年2月份下跌到550点左右。

可以看出在这一轮美联储加息的过程当中，A股波动性非常大，从1994年2月到1995年2月，上证指数从755.15点下跌到549.26点，跌幅27.8%。

只不过这一轮美联储加息对A股的整体影响其实并不大，A股波动更多的原因是我国自身的原因。

一方面是在1994年上半年我国推出了几项救市政策，但后来随着通胀压力的上涨，国家把一年期国债利率提高到了11%，所以股市由此迅速下跌。

第2轮周期：时间1999年6月到2000年5月，持续时间一年。

在这一轮加息周期启动之前，美国为了应对亚洲金融危机而下调了利率，结果导致通胀压力上升。

最后到了1999年6月，美联储开始启动加息周期，在这一轮加息周期内，联邦基准利率从4.75%上调到6.5%，幅度并没有那么大。

在这一轮加息周期当中，A股呈现了先涨后跌又上涨的走势。

其中上证指数从1999年6月初的1311点左右，上涨到6月末的1730点左右，涨幅超过30%。

随后从1999年6月份到1999年9月份，上证指数一直徘徊在1600点左右。

只不过从1999年10月份开始，上证指数开始下跌，到2000年1月初的时候，已经下跌到1360点左右，跌幅超过15%。

但进入2000年之后，A股表现却非常亮眼，从1月份到5月末，上证指数直接从1360点左右上涨到1870点左右，涨幅超过37%。

第3轮周期：时间是从2004年6月份到2006年7月份，持续2年时间。

这轮加息的背景是从2003年开始，美国经济复苏比较明显，这直接拉动了通胀的上升，所以美联储到了2004年赶紧收紧货币政策。

这一轮加息的幅度比较大，美联储分17次加息25个基点，联邦基准利率从1%上调到5.25%。

在这一轮加速过程当中，A股出现了先跌后涨的趋势。

在2004年6月初的时候，上证指数还达到1580点左右，随后持续不断下跌，到了7月末的时候已经下跌到1045点左右，跌幅超过33.8%。

然后从2005年7月份到2005年12月份，上证指数一直徘徊在1100点左右。

不过从2006年年初开始，上证指数开始回涨，到了2006年5月末，上证指数已经上涨到1640点左右，基本上恢复到美联储加息之前的水平，随后随着美联储加息周期结束，上证指数也一路不断上涨。

在本轮美联储加息的过程当中，上证指数累计跌幅27%左右。

第4轮周期：时间是从2015年12月份延续到2018年12月份，持续时间长达三年。

这一轮加息的背景是2008年之后发生的全球金融危机，美联储为了刺激经济的发展，长期保持宽松的流动性，结果导致通胀压力上升。

所以从2015年开始，美联储正式启动新一轮加息周期，这一轮加息经历了9次加息过程，每次加息25个基点，联邦利率从0.25%上涨到2.25%~2.5%之间。

从这次加息A股的实际表现来看，在2015年12月份美联储宣布加息之后，A股开始有明显的下降，从2015年12月份到2016年2月末，上证指数从3456点左右下降到2687点左右，跌幅超过22%。

只不过从2016年3月份开始，A股又开始有所上涨，到了2016年4月中旬已经上涨到3000点左右，涨幅超过11%，然后从2016年4月到2018年12月，上证指数长期在2800点到3400点之间徘徊，整体波动并不是很大。

在这一轮美联储加息过程当中，A股整体下跌27%左右。

第5轮加息，2022年3月开始。

至于这一轮美联储加息对A股会有什么影响，目前暂时看不出来，未来美联储还会有多次加息过程，所以我们要等美联储加息周期结束之后才知道最终的答案。

但通过观察过去几轮美联储加息周期可以明显的看出，美联储加息跟A股并没有太多的相关性，A股呈现出了自己独立的发展路线。

在美联储加息过程当中，A股有涨也有跌，但这种涨跌更多的是受国内环境和政策的影响，而不是因为美联储的影响。

过去四十年在美联储加息的四个周期内，上证指数呈现了两次上涨两次下跌的走势。

其中1994年到1995年这一轮周期，上证指数累计跌幅27%左右，2015年到2018年这一轮周期，上证指数累计跌幅也是27%左右。

但是2004年到2006年这一轮周期，上证指数累计上涨大约2%；而1999年到2000年这一轮周期，上证指数累计上涨更是高达43%。

由此可见，美联储加息跟A股的关联性并不大，所以大家不用担心美联储开启新一轮加息周期之后，会对A股有较大的冲击。

至于A股未来会朝什么样的方向发展，关键要看我国宏观经济的发展以及相关政策的走势。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）

北京时间6月16日凌晨，美联储宣布加息75个基点，创下近28年来*幅度加息。受此影响，美股周三盘中大幅跳水，道指与标普500指数一度由涨转跌，但随着美联储主席鲍威尔发表讲话，美股直线拉升收盘大涨。

6月16日早间，上海财经大学中国经济思想发展研究院研究员岳翔宇向《华夏时报》

不过，加息日的大涨，依然透露着诡异，无法掩盖流动性收紧对美股市场的巨大风险。事实上，就在一个多月前，美股就曾上演过加息日大涨、次日出现罕见暴跌的戏码，历史会否重复值得关注。

长期关注资本市场的中国CFO百人论坛理事邓之东16日向

28年来*幅度加息

北京时间6月16日凌晨两点（当地时间15日下午两点），在结束了为期两天的议息会议后，美联储宣布将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，创下1994年11月以来*幅度加息，基本符合市场预期。

如此激进加息的背后，美国正面临数十年来最严峻的通胀形势。美国劳工部上周五发布的CPI数据，美国5月CPI环比上涨1%，同比上涨8.6%，后者创下1981年12月以来*值。通胀居高不下，不仅将明显推高美国普通人的生活成本，同时也隐含了美国经济衰退风险。

美联储在加息声明中表示，正高度关注通胀风险。通胀持续高企，反映出与疫情有关的供需失衡、能源价格上涨和更广泛的物价压力。此外，疫情有关封锁措施可能会加剧供应链中断。美联储强调，力求实现充分就业与2%的长期通胀目标，并预计持续加息将是合适的。

颇受关注的是，美联储在*声明中删除了此前预计通胀将回到目标2%的表述，并新增一句“坚定致力于让通胀回归2%的目标”。会后公布的美联储官员预期未来利率水平点阵图显示，目前所有联储官员都预计，到今年底联邦基金利率将升至3%以上，而5月份有此预期的仅有一人。

美联储还下调了今明后三年的经济增速预期，预计2022年GDP增长1.7%，较3月预期下调1.1个百分点；2023年和2024年的GDP预期增速则分别从2.2%和2.0%下调至1.7%和1.9%。

美联储主席鲍威尔在加息决议公布后的新闻发布会上称，虽然此次加息75个基点非同寻常，但预计这不会成为常态。他表示，目前来看持续加息将是适当的，7月份的会议上可能再度加息50个基点或75个基点，具体幅度取决于未来的经济数据和不断变化的经济前景。

鲍威尔预计，到2022年夏季末，联邦基金利率将被提升至2%至3%之间，同时希望到2022年年底可以加息至3%-3.5%这样具备限制性的水平。他强调，目前美国通胀太高，美联储高度关注高通胀风险，并坚定地致力于让通胀回落。他还就经济衰退风险问题表示，美国经济对加息进行了充分的准备，没有迹象表明经济出现更大范围的放缓。

美股盘中一度大跳水

尽管市场对美联储加息75个基点已有预期，但依然引发了剧烈的波动。在美联储宣布利率决议后，美股三大指数盘中一度大跳水，标普500指数由涨1.4%转为下跌，道指由涨约1%转为跌约0.5%，纳指也大幅跳水。

不过，随着美联储主席鲍威尔发表讲话，市场又迎来快速反弹，三大指数收盘集体大涨。截至收盘，道指涨303点或1.00%，报30668.53点；纳指涨2.5%，标普500指数涨1.46%。

科技巨头股价收盘集体上扬，苹果、微软、谷歌股价均涨超2%，Meta股价涨逾3%，亚马逊、特斯拉股价大涨逾5%。

中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数收盘涨2.01%。热门中概股中，阿里巴巴、京东、百度、贝壳涨逾2%，拼多多跌逾1%，网易、爱奇艺跌逾2%，蔚来涨逾7%，百济神州涨逾3%，哔哩哔哩涨逾4%，新东方涨逾10%，知乎涨逾13%。

虽然市场短期出现反弹，但在美联储持续加息的背景下，美股后市风险依然巨大。目前，标普500指数和纳指仍处于熊市区间，通联数据显示，道指年内累计跌约15.6%，标普500指数累计跌约20.5%，纳指累计跌约29%。

“加息75个基点的靴子落地，短线可能小反弹，但预计中线继续下跌，资金从股市流出，重新进行配置。”6月16日凌晨，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊向《华夏时报》

事实上，美股不久前就曾上演加息日大涨、次日暴跌的戏码。当地时间5月4日，美联储如期加息50个基点，为2000年来*幅度加息。美联储主席鲍威尔当时发声安抚市场，表态未来行动步伐不会过于激进。美股当天尾盘意外暴涨，道指收盘大涨逾900点。然而，美股第二天骤然暴跌，道指罕见重挫逾千点，纳指暴跌约5%，创下近两年来*单日跌幅。

对A股市场影响几何

相较美股的波澜起伏，近期A股市场走出了一段振奋人心的反弹行情。

6月15日，A股三大指数集体收高，沪指涨0.5%重回3300点上方，全天成交额达1.3万亿，创2月24日以来*单日成交金额，北上资金全天净买入再超百亿。大金融板块走强，“牛市旗手”光大证券6天5板，8000亿保险巨头中国人寿涨停，成为市场焦点。

为何近期美股明显下跌时A股依然能保持韧性？海通证券荀玉根等分析师在6月15日晚发布的研报中指出，历史上美股下跌时A股往往同步跌，但近期A股已和美股“逆向”，这源于经济周期和股市估值位置不同。目前美国仍处在经济增长动能下滑而通胀高企的滞胀期，同时在政策上还面临美联储紧缩的压力，而中国已经处于政策托底经济的衰退后期，因此A股的宏观环境要优于美股。

邓之东向

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，美联储加息缩表主要是应对美国高通胀，对于A股市场影响并不大，美股处于历史估值高位，A股市场则是处于历史估值底部附近，两个市场位置不同。这两日受到券商股大涨推动，A股指数进一步回升，市场上涨趋势进一步确定，这是A股市场做多信心增强的一个表现，体现出A股市场已经逐步从4月份之前左侧建仓机会转向现在右侧建仓机会。

杨德龙指出，从中美经济对比来看，美国经济可能会因为美联储加息缩表出现衰退风险，中国经济则在央行适度宽松以及积极稳增长政策逐步落地之后出现恢复性上涨。今年全年经济增长走势应该是前低后高，一二季度探底，三四季度回暖，这也是资本市场走强的一个基础。中国经济从中长期来看具备增长韧性，一旦疫情得到控制，疫情管控措施调整之后，经济有望出现恢复性上涨，成为带动全球经济复苏重要力量。

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