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1、美联储降息
北京时间2020年3月3日23时，美联储突然宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点，至1.00-1.25%，同时将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%。回顾历史，从以往紧急降息的情况来看，紧急降息的原因一般为遇到较为重大的风险，上一次紧急降息还要追溯至2008年10月经济危机时期。
同花顺金融研究中心
今年一直有老铁问我现在A股是不是熊市了，说实话1-2月份的时候只能准确的说是技术性熊市，短时间内还有可能走强，那就不一定是真正的熊市!
因为大家判断熊市的标准通常是以日K线图上250日均线(年线)为标准，指数跌破250日均线就可以初步判断为熊市了，只是不知道指数后续在年线下运行的时间长短而已，刚开始都叫技术性熊市，如果1个月左右时间指数能再次站上年线，那就不叫熊市，如果指数长时间处于年线之下，那就是实打实的熊市了!
那现在3月份来看，A股短期走强基本无望，答案不言而喻，***实锤熊市了! 只是市场上的主流媒体声音偏多而已，不敢公开看空A股和讨论熊市的事，怕引起恐慌而已!
既然已经是熊市了，那好办，我们就以熊市的思维方式来应对当前的走势!
无非就是2种选择：一种是离场躲避煎熬，熊市末期找机会再度进场；另一种是自己下跌已经全程扛下来了，下车也不知道后续上车时间，选择躺平卧倒，那种中间最煎熬的时光，最重要的事就是让自己活下来，别倒在黎明前!
那如果要扛的话，还要在熊市里熬多久才能翻身得解放呢，那我们就单纯从A股近10年里几次熊市里寻找一些答案，就不用操心美国加息、俄乌冲突、通货膨胀、国内疫情、经济下行压力等诸多利空因素了，因为这些情绪已经反映到K线图上去了，而且A股过往的熊市时肯定也会有各种各样的幺蛾子，少不了黑天鹅和灰犀牛事件!
一、2020年3-6月熊市(小熊)
本次熊市严格意义可能不算熊市，它是2020年新冠疫情*出现后2月砸出的黄金坑，3月份二次探底跌破年线!
入熊下跌时间为10个交易日，见底出熊上涨时间为55个交易日，共计65个交易日，持续3个月。上证指数*跌幅是12%，见底后后续没有二次或多次探底确认，一路震荡上行出熊并开启新一轮牛市!
二、2018年3月-2019年2月熊市(大熊)
入熊下跌时间约180个交易日，见底出熊上涨时间为30个交易日，共计210个交易日，持续11个月。上证指数*跌幅是24%，存在二次探底确认的情况，形成政策底和市场底，二者点位相差约100点，时间间隔约60个交易日，约3个月。彻底见底后一路直线拉升出熊开启新一轮牛市!
三、2015年11月-2016年10月熊市(大熊)
入熊下跌时间约40个交易日，见底出熊上涨时间为160个交易日，共计200个交易日，持续11个月。上证指数*跌幅是36%，存在二次探底确认的情况，二次点位相差约为0，时间间隔约20个交易日，约1个月。彻底见底后长时间横盘出熊开启新一轮大波段行情!
四、2013年12月-2014年7月熊市(连环熊+结构性熊)
本次熊市严格意义可能不算熊市，算是2013年熊市的余波探底确认!
入熊下跌时间约15个交易日，3次波段熊时间为120个交易，见底出熊上涨时间为20个交易日，共计155个交易日，持续8个月。上证指数*跌幅是18%，存在三次探底确认的情况，形成超级大底，三者点位相差约为0点，时间间隔约40个交易日，约2个月。彻底见底后一路直线拉升出熊开启新一轮牛市!
五、2013年6-9月熊市(小熊)
入熊下跌时间约10个交易日，见底出熊上涨时间为45个交易日，共计55个交易日，持续3个月。上证指数*跌幅是14%，见底后后续没有二次或多次探底确认，一路震荡上行出熊并开启波段行情!
六、2011年7月-2012年12月(超级大熊)
入熊下跌第一底时间约100个交易日，下跌第二底时间约220个交易日，见底出熊上涨时间为15个交易日，共计335个交易日，持续17个月。上证指数*跌幅是28%，彻底见底后后续没有二次或多次探底确认，一路震荡上行出熊并开启波段行情!
7、2022年1月-？的熊市（小熊？结构性熊市？）
目前看来1月21日入熊，下跌到政策底时间约35个交易日，大有二次探底寻找市场底的迹象，目前第一波反弹已经进行8个交易，那大概率二次探底也会进行8个交易日左右！
总结近10年A股6次熊市的规律来看，熊市大部分持续时间一般都长达半年以上，下跌见底时间越长，演变成大熊市的可能性越高，一般都会有二次探底，见底后1-2个月就可以走出熊市，脱离苦海，重点是走出熊市后都会有大行情，最差的至少也会有波段行情。
2022年熊市情况推测
目前下跌已经出现政策底，与2018年熊市见底后的走势相似度*，会有二次探底，已有下跌二次探底的迹象！
如果按照这么逻辑正常推演的话，那么探底还需要20个交易日左右，见底震荡上行出熊还需要40个交易日左右，也就是说今年*的情况还有20个交易日熬过最困难的日，还有60个交易日大家才能翻身得解放，也就是3个月后7月底8月初得事！
当然我们不能这么乐观，因为今年是一个多事之秋，避险情绪浓厚，现实告诉我们A股远比我们想象的弱势和残酷，不排除中间还有多次探底的可能，甚至见底后出熊这一段的走势也不会那么强劲，得做多60个交易日的心里准备，也就是今年10月底11月初才是我们翻身得解放的时候！
上述仅为推断，不一定会发生，心里想着有这种可能就行了，千万别当真！
应对对策
前面已经说了，两种方案，要么逃，要么扛！ 逃的话记得找机会回来上车就是了，扛的话一定要让自己一直好好活着，别倒再黎明前！
北京时间3月3日晚11点，美联储突然宣布下调基准利率50个基点至1%-1.25%，以应对新冠肺炎疫情给经济活动带来的风险。
美联储这次降息有两大意外：
1、这是一次非常规降息。美联储降息一般是在议息会议后公布。2020年3月份美联储利率决议公布时间是3月18日。也就是说，美联储本月如果降息，理应在3月18日，现如今，美联储提前加息说明形势逼人。历史上看，美联储非常规降息一般是危机发生的时间段内。
下面的媒体整理的美联储历史上非常规降息的时间点：
1998年10月降息25点；2001年1月降息50点；2001年4月降息50点，2001年9月降息50点；2007年8月调降贴现利率50点；2008年1月降息75点；2008年10月降息50点；2020年3月降息50点。
2、这次降息的幅度非常之大。美联储一般的降息是25个基点，如今一下降了50点表明危机的严重性。
美国目前面临的危机主要是新冠肺炎疫情对美股以及美国经济带来的冲击。从2月20日到3月3日美股惨跌近10%，*跌幅达15.97%，其中上周四，美国三大股指当天均创下历史*单日点数跌幅。经济学家海曼预计，受新冠肺炎疫情的影响，2020年美国经济可能陷入衰退，二、三季度的美国GDP增长预期大幅下调至零增长。
根据美国方面公布的信息，截至本月2日，美国累计新冠肺炎确诊人数达100例，累计死亡6例，但美国总统特朗普告诉人们说集会很安全，另一方面却要求美联储大幅度降息。这明显为了避免恐慌而给股市和经济带来更大的创伤。但问题是一味的安抚，而没有采取有效的措施去遏制病毒的蔓延，很可能酝酿更大的卫生事件，这也是近日美股暴跌的重要原因。
那么在新冠肺炎疫情显著影响美国经济的情况下，本次降息意味着什么？
一、美联储降息降的是什么息？
降息是指下调基准利率，美国的基准利率是美国联邦基金利率，可以理解为商业银行与商业银行之间的借钱利率。美联储可以通过给商业银行提供资金或降低美联储-商业银行之间借钱利率的方式实现美国联邦基金利率下调。在本次降息中，美联储还将超额准备金率（IOER）下调50个基点，超额准备金率其实就是美联储-商业银行之间的借钱利率。
中国的基准利率则分两种：
存款层面：银行存款基准利率，银行存款基准利率是企业、居民在商业银行存款的利率，存款基准利率由央行定，一旦确定商业银行的存款利率一般在这个基准利率上下小幅波动。
贷款层面：银行贷款基准利率（LPR），LPR是18家有代表性的商业银行与他们*质客户的贷款利率。LPR利率MLF利率加点形成，MLF利率受央行影响，加点则是由商业银行自身资金成本影响。
二、美股对美国经济的重要性
粗略的数据显示，美国家庭股票配置比例高达33％，也就是说如果美股继续大幅下跌，美国居民的财富也会随之蒸发。美国是一个消费国家，财富缩水将严重限制美国的消费能力，对经济构成严重冲动。美股惨跌还对金融系统带来严重危机，过往的经验看，美国的金融危机往往爆发于股市危机。
三、全球四大行的资产负债表（截至2019年9月）
日本央行资产：572.71 万亿日元（37.52万亿人民币）
欧洲央行资产：4.68万亿欧元（36.74万亿人民币）
中国央行资产：35.79万亿人民币
美联储资产：3.74万亿美元（26.47万亿人民币）
目前全球四大行的货币政策普遍进入货币偏宽松的道路，主要表现为给市场注入更多流动性，降息等，随着2020年疫情的突然出现，预计今年宽松的幅度会加大。
四、美联储常规降息对中国的影响
美联储非常规降息确实打开了中国降息的空间，但现阶段中国的货币政策主要是考虑国内为主，随着疫情的出现，2020年中国的货币政策会比以往有灵活一些，表现为降息降准的频率和次数要多一点。但随着疫情的好转，降息降准的空间也有限，主要是财政积极为主。
五、美联储降息对中国资产价格的影响
1、相对其他经济体，中国的货币政策还相对稳一些，在其他经济竞相降息的情况，2020年的人民币整体可能整体表现为较强劲，过程中可能会有下跌，但仍会是微幅上升为主。
2、2020年A股走势会受美股影响，如果美股急速下跌，那么A股亦会受涉及，但A股跌幅有限，2500点将是A股的历史大底。如果美股缓慢走熊，A股可能在3000点附近上下波动。
3、全球利率走低利好黄金，也利好国内房产。受疫情影响，国内楼市短期会有下跌，但过后会回暖，不过考虑到“房住不炒”成为主基调，房价过快上涨的情况难以出现。
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今天，A股呈现震荡走势，震荡幅度依旧较窄，全天不足20点，两市个股下跌数量较多，上涨的有1948只，下跌的有2729只。分析原因，与这四点有关：
1、美国美联储公布的纪要显示，将继续加息，欧洲加息预期居高不下，欧美股市齐跌，拖累A股氛围。美国公布的7月会议纪要显示，与会者在7月末认为“几乎没有证据”表明美国通胀压力正在缓解，并决心迫使经济尽可能放缓，以控制物价急升的趋势，美联储明确地承认存在这样的风险，即行动可能过头，过度抑制经济活动。
尽管这份纪要与议息夜当天美联储鲍威尔释放的信息一样，不乏诸多鸽派信号，但其中透着的鹰派加息的信号也不少。首先，美联储担忧公众质疑美联储紧缩的决心，如果公众开始质疑决定，美联储加息至足够高的水平以减缓通胀，可能会使通胀变得更加风险。其次，美国通胀虽有回落，但美联储依旧高度关注居高不下的通胀，高通胀依旧是美联储面临的“首要大敌”。
欧洲方面，通胀依旧居高不下，加息预期高涨。英国发布数据显示，英国7月份消费者价格指数同比上涨了10.1%，不仅高于前一个月的涨幅9.4%，也高于调查经济学家9.8%的预测中值。花旗预计，2022年下半年英国央行将累计加息125个基点，此前预测为50个基点。
受到美国美联储纪要加息预期不减，以及英国成为首个VPI涨幅达到两位数的G7经济体，隔夜欧美股市齐跌。全球股市震荡，A股才积累起来的做多氛围，也被消耗，呈现震荡走势。
2、央行“缩表”，流动性宽松，但预期不足。央行公布7月资产负债表数据，总资产规模为38.56亿元，较6月减少约6927亿元，再次延续今年3月以来的收缩趋势。在当前资金充裕下，公开市场一级交易商的投标量继续减少，央行相应进一步降低逆回购操作量，每天20亿元。货币市场虽然充裕，但投资者的预期却不足，扰动资本市场的表现。
3、国际油价回调不可持续，机构预测年内油价将重返125美元。原油价格关乎全球经济，历次危机，都有油价暴涨的身影。瑞银在周三*发布的报告中指出，尽管国际油价已从近期高点下跌近25%，至每桶100美元以下，但由于全球市场供应依然紧张，布伦特原油价格今年可能会出现逆转。瑞银预计，到今年年底，油价将反弹到每桶125美元。油价若再度步入涨势，无疑将冲击经济预期。
4、A股3300点成短线重要关卡，多空双方进入博弈期。今年3月下旬至4月上旬，A股在3300点位置下方震荡，7月中下旬也在3300点位置下方震荡，近期还是在3300点下方位置震荡，A股3300点位置已经成为了重要整数关口。
收盘，上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.62%，创业板指下跌0.08%，两市成交10541亿。行业板块方面，今天上涨的有9个，下跌的有47个。概念板块方面，上涨的有96个，下跌的有133个，第三代半导体、消费电子、智能音箱、OLED、无线耳机等概念涨幅居前，高送转、养鸡、猪肉、玉米、白酒等概念跌幅居前。北向资金方面，全天净流出46.13亿，沪股通流出12.42亿，深股通流出33.7亿。
三大股指纷纷收跌，窄幅震荡，两市成交额较上一交易日减少，说明A股多空双方都比较谨慎，或者说正处于博弈之中，多头不恋战，但也不过于冒进，空头没有恐慌性砸盘，也害怕丢掉手中的筹码，彼此僵持着。技术方面，随着这段时间A股的横盘震荡，短线技术面倒是出现了一些偏空迹象，比如5日均线下穿60日均线，颇有进一步下跌的苗头。
至于明天A股会不会大跌，会怎么走，从客观的角度分析，美国加息的预期没有降温，欧洲通胀依旧居高不下，虽然随着时间的推移，美联储加息幅度终究会减小，直至不再加息，甚至到明后年会降息，欧洲通胀也不可能一直居高不下，欧洲的加息步伐也会随着时间推移而降低，所以，现在影响A股震荡，多空双方谨慎的更多是预期以及短线情绪的影响。
就普通投资者而言，当前短线投机的难度依旧很高，与其在风险中博弈，倒不如老老实实地与中长线价值为伴。
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