97金融风暴，97金融风暴港股保卫战

本文目录一览：

• 1、97金融风暴

• 2、医保统筹账户和个人账户的区别

• 3、97金融风暴真实原因

• 4、97金融风暴港股保卫战

上世纪九十年代，美国在克林顿政府下，GDP年增长达4%以上，如此大的体量，而且增速飞快。当时的苏联解体了，美国成为了*的超级大国，美元虽然在1971年与黄金脱钩，一度爆发信用危机。但是随后与石油挂钩，成为了国际上不可替代的货币。

而中东产油国的酋长们把自己卖石油赚的美元都用来购买美国债券、美国银行存款以及纳斯达克股票，美国则用这些美元贷款给各新兴国家，主要是东南亚和拉丁美洲各国。这些新兴国家主要做一些低端制造业，但是发展迅速，在美元的支持下，很多国家的GDP年增长率在10%以上。

当时比较*的新兴国家就是"亚洲四小虎"，分别是泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾。这些国家人口密集，劳动力充足，从事低端制造业出口发展经济。经济发展迅速，但是在发展经济的时候忽略了很多事情。最主要的就是制造业过于单一和美元外汇储备过少，并且无论是股市还是外汇市场主张自由贸易，不做政府干预，抗风险能力较差。

1997年2月，索罗斯将自己的目标瞄向了泰国，他认为泰铢即将要贬值。于是带领自己的量子基金与泰国中央银行签订了一份合同，借价值150亿美元的泰铢，利率以正常贷款利率计算。随后几个月又多次与泰国银行借泰铢，借了泰铢之后便兑换成美元。

由于索罗斯是小幅多次做空，随后索罗斯开始制造恐慌，在泰国外汇市场抛售泰铢，买进美元。泰国政府也发现了有人在做空泰铢，于是泰国政府动用手里外汇美元买进泰铢，然而由于泰国政府手里美元储备有限，竟然不是索罗斯的对手。于是向马来西亚和印度尼西亚、菲律宾这些国家借美元外汇，谁也没有想到，"亚洲四小虎"联手也没有打败索罗斯，反而被索罗斯一锅端了。随后这些国家货币严重贬值，人民对自己手里的泰铢等本国货币产生了怀疑。导致了这些国家经济一落千丈，经济的发展来源于人民的信心。

当然，纵使没有索罗斯做空泰铢，也会有别人做空泰铢。因为泰铢出现了问题，这个泡沫迟早要破的，索罗斯只是加快了步伐。而东南亚各国经济出现了严重的问题，至今仍未解决。

本次的危机由东南亚向全球蔓延开来，最终形成了金融风暴。索罗斯携战胜泰国之余威来到了香港，当时的香港刚刚回归我国，香港的经济也出现了一点问题，步入了衰退。但是不算太严重，总体来看，香港还是繁华的。

1997年12月底，香港的外汇美元储备位居全球第三，我国大陆是第二，日本则是第一。香港的经济也比泰国这些国家要好的多，但是东南亚金融风暴已经席卷过来，香港政府也陷入了恐慌。

香港的金融业比较发达，恒生指数更是世界闻名的指数。由于1987股灾造成的影响，香港政府对于金融方面比较支持政府干预。1998年6月，索罗斯将矛头指向了香港的外汇市场，索罗斯仍是借香港恒生银行的港币，然后把港币换成美元，做空港币。香港政府发现极快，予以反击，金融管理局主席任志刚的措施就是提高短期贷款利率，也就是加息。这样保证了港币的价值，而且导致索罗斯的借贷成本增加。任志刚主席被称为"任一招"，对付索罗斯在外汇市场利器。

但是加息有一个很大的坏处，缩减了流动性，当时的恒生指数在一个高点，泡沫比较严重。加息有可能导致泡沫被刺破，股市进入熊市。索罗斯发现在外汇市场做空港币无望，于是开始做空恒生指数，并且加大了资金力度。

当时的香港独木难支，派人来大陆找到中央政府求救，朱镕基总理说到：只要香港特区行政政府向中国中央政府提出要求，中央政府将不惜一切代价，维护香港的繁荣稳定，保护它的联系汇率制度。

在中央的支持下，动用了许多大陆美元外汇。8月28日，上午10点开市后5分钟，股市的成交额就突破了39亿港元。半小时后，成交额突破了100亿港元，上午收市的时候，成交额达到了400亿港元，多空双方成交放出了天量。最终在中央政府的支持下，香港打败了索罗斯，保卫了香港股市，成为了东南亚金融风暴中的*幸存者。

经过这么多篇的金融文，本人也发现了，国家想要繁荣稳定就需要足够的外汇储备，脚踏实地的，慢慢走向富强。而企图迅速崛起的只会制造出另一个郁金香泡沫，金融类的其实可以谈的还有很多，但是所发生的事仍然类似于以前发生的事。也不管是21世纪或者22世纪，也不管是2021年或者2022年，谨以此篇作为金融篇的最终篇。

医保个人账户里的钱可以分给家人用了，这到底是好事还是坏事？我们家要不要也试试？自7月上海启动医保家庭共济组网以来，不少市民积极响应，也有一些市民心里犯起了嘀咕。

所谓个人账户家庭共济使用，是指“个人账户可以用于支付参保人员配偶、父母、子女在定点医疗机构或定点零售药店发生的符合规定范围内的由个人负担的费用。探索个人账户用于配偶、父母、子女参加城乡居民基本医疗保险等的个人缴费”。也就是说，职工医保个人账户的历年结余资金，从职工本人使用，拓展到可以给配偶、父母及子女等家庭成员共济使用。

2021年4月，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见》，明确各省级人民政府要按照要求，统筹安排，科学决策，在2021年12月底前出台医保家庭共济的实施办法。当时就引起了广泛的社会关注。

如今，这一政策在上海等地正式落地，释放出什么信号？为此，

上海推行政策条件成熟

“在国办《意见》出来前，业内已经就医保个人账户的问题讨论了很久。”封进介绍，我国城镇职工基本医保采用统筹账户与个人账户相结合的模式。根据2021年全国医疗保障事业发展统计公报，截至2021年底，全国基本医疗保险基金累计结存3.6万亿元，其中职工医保个人账户累计结存1.1万亿元。

“个人账户结余多了，就不利于医保基金发挥在不同健康人群之间分担医疗风险的功能。”封进分析，原来个人账户仅限本人使用，年轻人、健康人的个人账户中存在不少结余，相对地，一些老年人的医保个人账户却远远不足以覆盖日常就医用药的开支。同时，参加城乡居民医保的少儿、学生和老人没有个人账户，如若罹患重大疾病，将导致个人和家庭医疗负担沉重。

在这一背景下，推出个人账户家庭共济使用，无疑能够提高医保基金使用效率，避免个人账户资金过度沉淀，从而减轻参保人员医疗费用负担，实现医保制度更加公平更可持续。

早在《意见》出台之前，各地已经做过相应探索。2017年，浙江成为全国首个出台政策允许家庭成员之间医保资金进行共济互助的省份。此后，四川、重庆、广西、福建等地陆续跟进。各省市的实施细则有一些差别，总的来说大同小异。

具体到上海的情况，封进指出，上海医保参保人员结构与外省市不同，以职工医保而非居民医保为主。截至目前，上海职工医保个人账户累计结存3000余亿元，远超其他省市——这点正是这一结构的直接体现，也说明上海具备推行医保家庭共济的条件。

另一方面，实现家庭共济支付需要及时更新医保结算系统和结算机制，这对地方的管理水平提出了考验。封进认为，“上海医保改革的管理水平相对较高，一直走在全国前列，这也是政策能够推行的有利条件”。

对参保人而言只好不坏

“组建了医保家庭共济网，通过共济资金支付家人看病配药的费用，那家人本来可以享受的医保待遇岂不是也没了？”不少市民都有这样的担忧。

封进说，这样理解并不正确。由于上海医保报销规则比较复杂，报销比例和起付线都与年龄挂钩，容易被人误解为“跟着组建人组网了以后，我的报销待遇也要跟他/她一致，才能使用他/她的历年结余资金”。

但事实上，上海医保家庭共济遵循“两不变”原则，即持卡就医的规则不变，仍是持本人的社保卡（或医保卡）报销费用，且本人的医保待遇与共济前保持不变。所以市民围绕待遇的顾虑是多余的，“待遇始终不变，只是你本来要自负的那笔钱，变成了家人用闲置的钱来帮你付”。

“对参保人而言，医保家庭共济只有好处，没有坏处。”封进解释，参保人相当于多了一个选择：可以选择不参与家庭共济，使用原本的医保支付方式；也可以通过共济来提高个人账户保障效率，减轻家庭现金支付的压力，增强家庭抵抗疾病风险的能力。从这个角度来说，新政尤其利好那些“上有老、下有小”的家庭。

市医保局表示，如果说医保统筹基金为每位患者报销门诊或住院医疗费用是“大共济”，实现了“我为人人，人人为我”的目标，那么个人账户资金家庭共济就是“小共济”，将构建“我为家人，家人为我”这一新的保障机制。

缩小个账规模是大方向

同时，有人提出，这是不是医保支付方式由全市统筹转移到以家庭为主、弱化统筹支付比例的信号？

封进也否定了这一说法，“恰恰相反，这传递出弱化个人账户、强化统筹支付的信号”。

她指出，医保个人账户是历史过渡时期的产物。在过去的公费医疗阶段，只要家里一个人有公费医疗，全家人甚至亲戚朋友都会去享用，这就导致医疗支出过度，带来道德风险。

个人账户正诞生于从公费和劳保医疗向职工医保转型的历史时期。“有了个人账户，钱的所有权是参保人的，万一去世了也可以继承，所以参保人就会有意识地控制过度消费行为。”封进指出，个人账户一度对激励职工积极参保、约束过度医疗消费起到了重要作用。

然而，社会保险的制度基础是互助共济，个人账户与之有本质上的区别。纵观世界各国医保制度，除了新加坡等个别国家以外，大部分国家的基本医保体系中都不包含个人账户。我国个人账户结余越来越多，这显然不利于发挥基本医保的共济功能。

因此，如何处理个人账户这一过渡产物成为当前医改的重点之一。“拓宽个人账户使用范围，允许家庭成员共济是一条路子。”封进说，将更多门诊费用纳入医保报销、单位缴费不再计入个人账户、探索个人账户用于购买商业保险等也是类似思路下的举措。这样一来，个人账户的钱变少了，社会统筹部分变多了，健康人对患病者的共济得以增强。对于健康人来说，日后自己生病也可获得来自社会成员的更多共济，由此回归到医保互助共济的本质。

那么医保个人账户会退出历史舞台吗？在她看来，“大方向肯定是逐步缩小个人账户规模”。不过，自1998年我国建立城镇职工医保制度至今，个人账户的观念已经深入人心。考虑到民众接受度问题，“完全取消个人账户还需要一个漫长的过程”。

后续仍要关注控费问题

7月以来，上海已有超过4万个家庭组建了家庭共济网，家庭成员合计超过11万人。本月开始，这批参保人员就可以在定点医疗机构和定点药店使用家庭共济资金支付自负医疗费用了。

封进指出，相对上海1500余万职工医保参保人员和300余万城乡居民医保参保人员的规模，目前参与家庭共济的人数较少。“市民对刚推出的新政策不了解或者有疑虑都很正常”，她建议医保部门加大宣传力度，增强市民对政策的知晓程度，同时保证操作层面的便捷程度，“相信未来还有很大的发展空间，肯定不止这个数”。

此外，医保家庭共济也对医疗控费提出了新的要求。封进介绍，近年来我国推行按疾病诊断相关分组（DRG）付费或按病种分值（DIP）付费改革，在推动医疗机构提质控费增效方面取得了积极的成效。但DRG/DIP支付方式改革主要作用于住院医保基金支出，对于门诊控费影响相对较小。

而在上海整体的医保基金支出中，门诊费用支出本就占了大头。实行医保家庭共济以后，门诊医保基金支出难免还会增加。“比如原本小孩老人的居民医保只能报销50%，剩下都要自己掏，那开药的时候患者或患者家属肯定会嘱咐医生注意控制费用。现在有了家庭共济，可以用组建人的历年账户来付钱，在账户余额比较多的情况下，他们可能就不那么在意到底花多少钱了。”

对此，封进认为后续应及时跟踪门诊基金支出情况，对于医保基金收支平衡以及门诊控费政策的完善，都要有进一步的备案，从而保障医保基金的可持续性。

资料：上观新闻

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1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制度，实行浮动汇率制度，而这一举措，印发了一场遍及东南亚的金融风暴。

泰国、印尼、韩国等国的货币大幅贬值，同时造成亚洲大部分主要股市的大幅下跌；冲击亚洲各国外贸企业，造成亚洲许多大型企业的倒闭，工人失业，社会经济萧条。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。泰国，印尼和韩国是受此金融风暴波及最严重的国家。新加坡，马来西亚，菲律宾和香港也有所波及。

那么游资者为什么要这么做？他们又如何牟利呢？

（1）利用即期外汇交易在现货市场的投机性冲击

游资者从当地银行贷款或离岸市场融资获取足够的本币（弱币），在现货市场上猛烈抛售换取外币，引起市场对该货币的贬值预期，从而引发跟风性抛售，待其贬值后再从即期市场上以低价回购该货币偿还贷款。

（2）利用远期外汇交易在远期外汇市场的投机性冲击

向当地银行购买大量远期合约，卖空远期弱币，银行为了规避风险会设法轧平头寸，即在现货市场上售出该货币换取外币，也会引起如上的效应。待该货币贬值后投机者可以用到期日期相同，金额相同的多头远期合约做对冲，或到期时在现货市场以外币换取该货币进行交割。

（3）利用外汇期货、期权交易在期货期权市场的投机性冲击

在当地外汇期货期权市场购买本币空头期货和看跌期权，同时在现货市场大量抛售弱币，引起弱币期货价格下跌，期权溢价。

（4）利用货币当局干预措施的投机

在互换市场购买利率互换合约，同时在当地外汇市场抛售弱币，当地中央银行设法提高利率以维护本币，利率上升，从中即可获取差价。

（5）在该国股票市场投机盈利

泰国当时实行的是固定汇率制度，所以政府有义务维持市场汇率的稳定。泰国政府干预市场的做法是动用外汇储备并提高利率，而利率的上升会引起股市的下跌。游资者可以在股票未跌之前从泰国股票托管机构借入股票，然后抛售，等央行上调利率股市下跌之后，游资者再以低价位买入股票归还，差价即为收益。

一切都还要从这个鬼神一般的男人说起，他的名字叫做索罗斯，他是匈牙利出生的犹太人，二战期间的颠沛流离，让他在童年时期便掌握了生存的技巧，在生死危难中，他掌握了让他收益一生的两条人生规则：不要害怕冒险和冒险时不要压上全部家当。

1949年他考入伦敦经济学院，26岁开始在美国金融圣地华尔街工作，在全世界经济快速增长的同时，金融行业自然也是蓬勃发展，借着时代的优势，索罗斯渐渐变得富有起来，但真正让他名声大噪的，还是接下来的这件事：

1992年，是苏联的解体第二年，全球经济都因此受到了波及，索罗斯把他的第一个目标放在了英国，敏锐的洞察力让他发现了英国央行的漏洞，开始大量做空英镑，最终迫使英国退出欧洲汇率体系；上世纪九十年代的亚洲经济发展迅速，吸引了很多国际资本进入亚洲市场，但敏锐的索罗斯再次发现了漏洞，当时亚洲货币价格远配不上其GDP，也就是有通货膨胀的趋势，他当机立断杀入泰国市场，开始做空泰铢，因为当时泰国固定汇率这一致命缺陷，最终导致泰铢大量贬值，不敌索罗斯金融闪电战。

那么什么是做空呢？我们来简单了解一下，假设我身上有10美元，当时1美元等于20泰铢，我把身上的十美元换成了200泰铢，此外，我还从泰国贷款了500泰铢，这样，从一开始的10美元就变成了现在的700泰铢，因为我买了很多泰铢，此时泰铢涨价，1美元等于15泰铢，我开始大量抛售泰铢，按理说我应该获得46.7美元，但我抛售的同时，引起泰铢下跌，我一共获得了40美元，我大量抛售泰铢以及泰铢下跌的行为，引起大众的恐慌，大家一起用泰铢换美元，泰国外汇储备不够，泰铢就只能狂跌，导致现在1美元等于100泰铢，于是，我用6美元换了600泰铢还银行本息，那么现在我手上就还有34美元，减去成本10美元，空手套白狼，我净赚了24美元，换成索罗斯，数字后面加个亿就行。此后几年间，索罗斯凭借一手金融闪电战，在印尼、马来西亚、缅甸等多个国家掠夺了上百亿美金，索罗斯从此便声名显赫。

1997年底，索罗斯将目光投向了亚洲最后一片阵地：香港，可是他尚且不知道，在这里，上演了人类历史上一场史诗般地金融大战。

这场金融大战被称作香港金融保卫战，240天的生死对决，668万的香港人与他身后的12亿中国同胞共同书写了这段捍卫家国的历史往事。在短短一年的时间里，索罗斯做空了亚洲多个国家，为了狙击香港，索罗斯调集了千亿资金，加之当时索罗斯名声传遍亚洲，听说索罗斯要来香港，百姓们人心惶惶，纷纷开始抛售港币，导致大战尚未开始，便自己乱了阵脚。一方面，索罗斯在媒体上大力造势，加剧市民们恐慌情绪，使其继续抛售港币；另一方面，97年10月份索罗斯正式率领国际做空大军，开始全面围剿香港，大肆做空港币。香港政府的第一反击是抽紧银根，香港方面减少对各个银行的港币供应，引起香港银行的港币短缺，从而导致索罗斯无法借到足够多的港币，也就无法大量抛售港币了，此计一出，确确实实见到了成效，港股在短暂的下跌之后，便开始大面积反弹。

可索罗斯终究是索罗斯，他早就料到香港方面会紧缩银根，特地留有后手。因为银行港币短缺，没有钱怎么办银行，于是香港各大银行开始提高利率，吸引大家来银行存钱，导致银行利率开始大幅飙升，最夸张时，银行拆息率从6％涨到300％，这就导致百姓们纷纷把放在股市里的钱拿出来放进了银行里，其结果就是香港股市一路大跌，然而，索罗斯等的就是这一刻，他在做空港币的同时，留了一大笔钱用来做空港股，这种做空完港币，再做空港股的手术刀式金融打击，威力极其巨大，如果香港想要保卫港股，那就做空港币，反言之，如果要保卫港币，那就做空港股，此时的香港可谓是腹背受敌，鱼和熊掌不可兼得啊，如果此种困境持续僵持下次，香港百姓们手里的积蓄将会被索罗斯等人洗劫一空，时间来到1998年，此时的香港可谓是来到了生死存亡的时刻，香港的第二季度GDP居然是负增长，房价在几个月之内暴跌了50％，股市是全面暴跌，居民失业率一路飙升，而索罗斯等人继续加大力度，发起了新一轮攻势，香港方面只得继续迎难而上，不管索罗斯等人抛售多少港币，香港方面都花美元全部再买回去，照单全收，就在双方僵持不定，难分胜负的时刻，索罗斯又再次发动了舆论战，顷刻间，各大媒体都开始为索罗斯摇旗呐喊，百姓们的恐惧也来到了极点，纷纷抛售手中的港币，致使香港金融防线几近崩溃，香港股市一路狂跌，8月10日，香港恒生指数跌破7000点大关，随后第二天，更是跌破了6800点大关，第三天更是跌到了6500点生死线，恒生指数美跌破1000点，国际空头就能从香港百姓们手中掠夺近40亿财富。

就在香港即将沦陷，亚洲即将沦陷的千钧一发之时，香港背后的祖国，站了出来。8月13日，香港股市已然是一片死寂，在所有人几近绝望的时候，国家亲自出面表态：将不惜一切代价，确保香港作为亚洲金融中心的地位坚决不动摇，次日，有了祖国的支持，香港方面再度调集了精锐之师，开始了绝地反击。香港金管局带领着多家券商巨头，闪电袭击香港股市，大量购买香港股票，硬是推高了香港港股股价，香港方面也立下严令，谁都不许向索罗斯提供股票、港币，在香港政府的严厉打击之下，当日，恒生指数便重回7000点，同时，香港方面又调集各方力量，准备与索罗斯等人，决战紫禁之巅。

反观索罗斯这边，依然不肯善罢甘休，他调集了更多资金更多空头，不惜一切代价，疯狂做空港币做空港股，势必要打败香港，从8月14日到8月22日这八天的时间里，香港股市每天都经历着巨大的波动，双方几乎是把成吨成吨的钞票烧进股市，22日这天，战局已然进入白热化阶段，祖国方面再度表示，只要香港要求，祖国无条件支持，当668万香港人和12亿中国人民的心紧紧连在一起时，他们用不屈的信念筑起了铁血长城，香港人民认识到，他们不是一个人在战斗！香港的百姓们也纷纷停止抛售手中的港币，致使战局发生扭转。

此时的国际空头手中已经是弹尽粮绝了，加之当时国际空头在做空俄罗斯的卢布时也遭到了狙击，元气大伤，急于从香港的战场上撤退，休养生息，然而，固执的索罗斯依然不肯就此撤退，他不敢相信，自己征战沙场多年，最终会败在香港这里，于是，他旗下的基金，量子基金，向香港发出了最后的决战书。

8月28日，港股开盘前夕，香港方面人马每个人都将心提到了嗓子眼，港股开盘，香港方面迅速带领大批券商占据了防守制高点，批量买入港股提升股价，索罗斯方面也集结最后力量，疯狂抛售港股，然而，你索罗斯抛多少，我香港就买多少，有了祖国的支持，香港的外汇储备已然不是原来的数字了，当日的香港港股交易量达到了惊人的790亿，是平日的20倍，直到当天收盘，恒生指数涨到了7892点，香港交易所内在经历了短暂的沉默后，爆发出了前所未有的狂欢，我们，赢了！

短短数月之后，香港方面再次投入大量资金，重整股市，收复失地，到了1998年底的时候，恒生指数已经重新打破一万点。在这场前所未有的金融保卫战中，香港人民是勇敢的，当时香港的外汇储备有928亿，索罗斯有上千亿，双方可谓是伯仲之间，即使香港最后取得了胜利，但也注定是惨胜，日后，尽管索罗斯依旧在国际金融市场风生水起，但他从未在踏足香港半步。

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